Ζυρίχη – Σε τροχιά ραγδαίας ανόδου κινείται το ελβετικό φράγκο, καταγράφοντας ιστορικά υψηλά έναντι των βασικών ανταγωνιστών του και πιέζοντας το ευρώ σε επίπεδα ρεκόρ.
Η τρέχουσα δυναμική του ελβετικού νομίσματος τροφοδοτείται κυρίως από τη γενικευμένη αδυναμία του αμερικανικού δολαρίου, αλλά και από τις γεωπολιτικές ανακατατάξεις που αναγκάζουν τους επενδυτές να αναζητήσουν ασφάλεια.
Η ισοτιμία ευρώ/φράγκου βρέθηκε σε νέα ιστορικά χαμηλά, προκαλώντας πονοκέφαλο στους εξαγωγείς και την κεντρική τράπεζα της χώρας.
Στις διεθνείς αγορές συναλλάγματος, το ευρώ υποχώρησε στα 0,9103 φράγκα, έχοντας σημειώσει νωρίτερα ακόμη χαμηλότερη πτήση στα 0,9095 φράγκα, σπάζοντας προσωρινά το ψυχολογικό φράγμα των 91 ράπεν.
Παράλληλα, το αμερικανικό δολάριο δέχεται ισχυρές πιέσεις, με την ισοτιμία να διαμορφώνεται στα 0,7646 φράγκα, σημειώνοντας πτώση σε σχέση με το πρωινό άνοιγμα.
Ενδιαφέρον παρουσιάζει το γεγονός ότι η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου παρέμεινε σχετικά σταθερή στα 1,1905 δολάρια, γεγονός που αναδεικνύει την αυτοτελή δυναμική του φράγκου.
Κινεζικός δάκτυλος και φυγή κεφαλαίων
Η βασική αιτία πίσω από την ξαφνική αδυναμία του δολαρίου εντοπίζεται σε πληροφορίες που μετέδωσε το πρακτορείο Bloomberg.
Σύμφωνα με το ρεπορτάζ, Κινέζοι αξιωματούχοι έδωσαν εντολή στις τράπεζες της χώρας να περιορίσουν την έκθεσή τους σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα.
Τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα με σημαντικές θέσεις σε χρέος των ΗΠΑ καλούνται να μειώσουν τα χαρτοφυλάκιά τους, εξέλιξη που μειώνει τη ζήτηση για τα αμερικανικά ομόλογα (Treasuries) και κατ’ επέκταση αποδυναμώνει το δολάριο.
Η κίνηση αυτή προκαλεί μαζική εκροή κεφαλαίων από τη ζώνη του δολαρίου προς την Ευρώπη, ενισχύοντας τόσο το ευρώ όσο και το φράγκο.
Ωστόσο, εδώ ενεργοποιείται ένας μηχανισμός που οι αναλυτές ονομάζουν «φαινόμενο του φλιτζανιού μόκα» (Mokkatassen-Effekt). Καθώς το ελβετικό φράγκο αποτελεί μια συγκριτικά «μικρή» αγορά σε σχέση με το ευρώ, οι εισροές κεφαλαίων προκαλούν πολύ εντονότερη και ταχύτερη ανατίμηση.
Το αποτέλεσμα είναι το φράγκο να κερδίζει έδαφος ταχύτερα έναντι του δολαρίου απ’ ό,τι το ευρώ, συμπαρασύροντας τελικά και την ισοτιμία με το ευρωπαϊκό νόμισμα.
Το απόλυτο «ασφαλές καταφύγιο»
Πέρα από τις τεχνικές ροές κεφαλαίων, το φράγκο ευνοείται από τον παραδοσιακό του ρόλο ως ασφαλές λιμάνι σε περιόδους αβεβαιότητας.
Παράγοντες της αγοράς επισημαίνουν ότι η υπεραπόδοση του νομίσματος οφείλεται στην ανησυχία των επενδυτών για την πολιτική αστάθεια στις ΗΠΑ υπό την προεδρία του Ντόναλντ Τραμπ, η οποία θέτει εν αμφιβόλω το status του δολαρίου.
Επιπρόσθετα, οι αγορές παρακολουθούν με ανησυχία τις δημοσιονομικές προοπτικές της Ιαπωνίας μετά τη σαρωτική εκλογική νίκη της πρωθυπουργού Sanae Takaichi, γεγονός που στρέφει τους επενδυτές μακριά από το γιεν και προς το φράγκο.
Τα μακροοικονομικά στοιχεία από τις ΗΠΑ δεν κατάφεραν να αντιστρέψουν το κλίμα. Οι λιανικές πωλήσεις Δεκεμβρίου έδειξαν στασιμότητα, διαψεύδοντας τις προβλέψεις των οικονομολόγων για άνοδο 0,4%, στοιχείο που διατήρησε την πίεση στο αμερικανικό νόμισμα.
Σε δύσκολη θέση η Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας (SNB)
Η συνεχιζόμενη ενίσχυση του φράγκου στρέφει πλέον τα βλέμματα στην Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας (SNB).
Σύμφωνα με αναλυτές της Valiant Bank, οι παρεμβάσεις στην αγορά συναλλάγματος παραμένουν η πρώτη γραμμή άμυνας, ωστόσο η SNB αναμένεται να είναι ιδιαίτερα προσεκτική, καθώς βρίσκεται υπό την αυστηρή επιτήρηση του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ για πρακτικές χειραγώγησης.
Από την πλευρά της, η UBS εκτιμά ότι η κεντρική τράπεζα θα αποφύγει την επαναφορά των αρνητικών επιτοκίων, κρατώντας το μέτρο αυτό ως ύστατη λύση μόνο σε περίπτωση κατάρρευσης της οικονομίας ή ανεξέλεγκτης ανατίμησης.
